白银继续走高，前高压力有待突破

上周回顾：

现货白银上周出现明显的上涨，美国经济重启预期使得价格有所回升，目前看仍有冲高动作，市场会做假突破之势，建议继续看多作多。上周大涨3.37%，报收15.435。白银的行情目前受到经济复苏的预期，需求回升，这个逻辑目前看没有问题。不过需求回升到一定程度会受到经济问题的困扰，这次也需要注意行情会出现长时间的反复。

基本面：

今年以来，黄金因危机引发的避险买盘而走高，但白银却一直呈现疲软态势。这是由于白银在工业方面应用广泛，因此在历史的几次大危机初期，白银的工业需求遭受重挫，这导致白银价格表现低迷。不过近期白银的走势相比较黄金而言，较为强势，过去50年的历史来看，白银近期的走势是正常的。但考虑到货币泛滥的程度，特别是美联储公开承认“无限量化宽松”政策，未来通胀可能比市场想象的更快更强烈的出现，这将大幅提振白银价格。相较于黄金而言，白银的表现欠佳，新冠病毒疫情相关进展完全主导了市场情绪。白银的工业需求预估略有差异，但总的工业需求大约维持占据50%的比例。这点就可以说明白银是受到工业需求大于黄金的，而黄金的金融属性需求大于白银的。两者之间这么明显的产业，在工业需求和金融需求同时叠加的时候，白银的表现优于黄金。比如2008年金融危机之后黄金白银的表现，白银的走势远远强于黄金原因就是工业需求叠加QE。

全球衰退的前景下，白银相对于黄金而言更为脆弱。当经济增速遭遇崩盘，工业需求也一样。无疑部分需求将会被寻求避险的买盘所替代，但并非全部。金银比目前处于极度紧张的状态之中。简单的说，这一数值意味着一盎司的黄金可以对等多少盎司的白银。当前金银比位于114附近。自20世纪60年代中期以来，金银比一直处于稳步上升的趋势之中，但1990年至2018年期间，这一数值通常都保持在80下方。当经济不确定性不断上升时，金银比往往会爆发，当前的情况就符合这一说法。倘若各国家都成功的重启经济并有效的避免了COVID-19病毒卷土重来，那么金银比很大可能大幅的回落。受到金银比回落的影响，白银的走势会比黄金偏强的预期一直存在，建议继续看前高压力附近。

技术面：

技术面现货白银上周阳线收官，显示行情走势较为强劲，建议继续逢低看多，对于形态来说，此次反弹为锯齿型反弹，目标压力同样是前高。15.80附近需要过去，过去之后，白银可能引发市场的赚多信号，则转而调整，对于此种预期，需要及时作出调整。见下图：

现货白银上周阳线，短期而言，行情会继续震荡走高。前高压力15.80成为重要的阻力，短期观察继续走高，建议逢低做多为主。日内压力15.80，支撑先看15.20。

今日交易策略：

日内逢低做多为主。

伦敦银： 多单15.40操作，止损15.20，目标15.80。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

16：00 中国4月M2货币供应年率