白银早盘评论：非农短线提振银价反弹，高位承压顺势布局空单

基本面：

周五（07 月 03 日）白银早盘现价 61.434，7 月 2 日晚间美国 6 月非农就业数据正式落地，新增就业仅 5.7 万人，大幅低于市场预期 11.5 万人，同时 4、5 月就业数据累计下修 7.4 万，劳动力市场降温信号明确。数据公布后市场下调美联储收紧预期，美债实际收益率同步下行，美元短线走弱，给贵金属带来短期多头提振，白银跟随黄金走出修复反弹行情。但平均时薪同比 3.5% 维持刚性，通胀隐患并未完全消除，机构普遍判断美联储短期难以开启降息，中长期高利率环境依旧约束贵金属上行空间。

地缘层面，美伊敲定 7 月 18 日开展新一轮线下间接谈判，中东驻军同步缩减，原油供给博弈持续缓和，地缘避险溢价持续消退，白银失去避险资金支撑。白银同时具备金融与工业双重属性，金融端受高利率压制长期不变；工业端全球光伏、新能源产业链终端订单延续疲软态势，工业需求暂无利多托底，反弹持续性存疑。

央行层面全球持续增持黄金，对贵金属板块形成长线底部支撑，但仅能限制下跌空间，无法推动持续性多头趋势。

美元指数：

美元指数受疲软非农打压短线大幅回落，周线前期反弹支撑结构并未完全破坏，若下周美国 CPI 通胀数据再度走强，美元将重启上行走势，再度压制白银反弹空间。

白银图表：

压力位：63.15 附近，前期震荡高点转换形成的关键强阻力区间；支撑位：56.35 附近，本轮下跌行情核心防守支撑；MACD (12269)：4 小时级别指标红柱逐步抵达峰值，双线上行动能放缓，短线多头修复动能临近衰竭，承压回落风险加大。

趋势判断：银价大周期完整下行通道保持不变，当前价格 61.434 依托非农利多走出阶段性修复反弹，距离上方 63.15 关键压力存在上行空间，但整体空头结构未发生扭转。上方 63.15 为短期多空分水岭，价格反弹触及该位置承压后，将回归原有下跌趋势；下方 56.35 是重要防守关口，一旦有效跌破，更深下行空间将打开。本次非农仅带来短线情绪修复，薪资黏性、美联储偏鹰基调、中东避险消退、工业需求疲软多重中长期利空并未消除，4 小时 MACD 仅为下跌后的技术性反弹，无底部反转信号，操作优先依托 63.15 阻力顺势做空，仅在 56.35 关键支撑位轻仓博弈短线多单。

布局原则：顺势做空为核心操作思路，支撑短线多单为辅，全程轻仓严格设置止损，持续跟踪美元指数、美债收益率波动，同步关注 7 月 18 日美伊线下谈判相关消息，下周重点留意美国 CPI 通胀数据对美联储利率预期的二次修正，同步跟踪全球光伏产业链需求资讯。

操作策略：

布局方案 1：63.00-63.15 承压空单，止损 63.65，止盈 59.00-56.60 区间；

布局方案 2：56.35-56.70 企稳多单，止损 55.90，止盈 62.80-63.10 区间。

声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。