美伊冲突引爆油价通胀，金价静待CPI方向

行情回顾：

周三（7月8日），受美军对伊朗发动系列打击及油价飙升推升通胀预期的影响，现货黄金延续跌势，4100美元整数关口一度宣告失守。价格开盘于4097.70美元/盎司，亚欧盘时段震荡下行，盘中一度跌至4044.84美元/盎司，为近一周新低，随后因低位买盘介入及避险情绪回温而有所回升，最终收盘于4075.01美元/盎司附近。日线收出一根带长下影线的阴线，单日跌幅约0.73%，连续四个交易日收跌。

周四（7月9日）亚市早盘至午盘，受美联储6月会议纪要整体符合预期及美伊冲突持续发酵的双重影响，金价开盘后剧烈震荡。现货黄金交投于4055美元/盎司附近。日内开盘于4075.36美元/盎司，盘中最低触及4064.09美元/盎司，最高反弹至4089.05美元/盎司。盘面呈现典型的“地缘冲突与通胀预期博弈”特征，市场聚焦今晚美国6月CPI数据指引，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美军对伊朗发动系列打击，油价飙升推升通胀预期压制金价

周三亚市早盘，中东地缘局势骤然升级。据媒体报道，美军突然对伊朗发动系列打击。与此同时，国际油价直线拉升，WTI原油一度飙升约3%突破每桶72美元，布伦特原油涨超6%报78.68美元/桶。油价飙升直接推升通胀预期，强化了美联储维持高利率的叙事逻辑-——市场担忧冲突重启推高通胀、强化利率“更高更久”定价。现货黄金在8日新加坡早盘一度跌至4098.04美元/盎司。美伊之间的间接谈判仍在持续，不过在多哈举行的最新一轮谈判并未达成任何具有约束力的协议，下一轮谈判将于7月11日在巴基斯坦进行。地缘冲突与通胀预期的双重博弈——油价上涨推高实际利率预期压制金价，而地缘冲突升级又催生避险需求——使金价在多空力量激烈拉锯中剧烈震荡。

2. 美联储6月会议纪要释放观望信号，内部加息分歧明显

北京时间周四凌晨，美联储公布6月16日至17日的货币政策会议纪要。纪要显示，少数官员认为6月加息有必要，但还是支持利率不变；大多数官员支持删除政策声明中的“宽松倾向”措辞。官员对利率走向分歧明显，加息与降息可能性并存。整体来看，纪要延续观望立场，强调后续政策路径将继续围绕通胀路径进行定调。由于统计周期早于7月2日公布的疲弱非农数据（6月仅新增5.7万人），纪要本身的鹰派表述与市场已交易的“非农弱化”预期形成对冲。纪要公布后，美元指数上演过山车，冲至一周高点后回落。

3. 黄金ETF持仓低位持稳，机构资金谨慎观望

微观资金面仍释放谨慎信号。截至7月8日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1002.508吨，与前一交易日持平。ETF持仓在经历此前微幅减少后暂时企稳，但整体仍处于年内低位，反映机构资金在金价回调过程中尚未大规模回流，短期资金面支撑仍显不足。

4. 机构：金价短期或维持低位震荡，地缘冲突反复提供阶段性支撑

多家机构对短期行情持谨慎态度。中信期货分析指出，短期来看，地缘升级本应提升黄金避险需求，但当前市场更关注其对能源价格和通胀预期的影响。短期黄金或维持低位震荡，地缘冲突反复提供阶段性支撑，但能源通胀和美联储偏鹰预期仍限制反弹空间。美银在周二报告中将2026年黄金均价预测下调14%至4360美元，理由是美联储立场更趋鹰派。不过该行补充称，一旦紧缩周期结束，金价仍有望触及5000美元。中长期来看，摩根大通预计Q3金价约4300美元/盎司，Q4升至约4500美元/盎司。世界黄金协会预计年内金价将围绕4100美元/盎司上下5%的区间交投。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4202美元附近遇阻后连续四个交易日回落，周三盘中一度跌至4045美元附近，随后因低位买盘介入有所回升，收于4075美元。今日亚盘在4060-4090美元区间剧烈震荡。当前，4050-4070美元区域已成为短期关键支撑——若能守住该区域上方，则有望向上测试4100-4130美元区域；若有效跌破，则可能进一步向4020-4050美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱持续缩量，RSI回落至40附近中性偏弱区域，显示日线级别反弹动能正在减弱，短线调整压力仍存。技术分析师指出，金价已跌破短期均线支撑，上方4130-4150美元区域构成短期阻力。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“低位剧烈震荡”形态。金价在4045美元附近获得买盘支撑后小幅反弹，但反弹力度有限，MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线死叉开口扩大，显示短线空头动能仍占主导。布林带开口扩大，波动率显著上升，暗示短线方向选择临近。技术形态显示，上方短期阻力位于4090-4100美元区域，若金价能够有效突破该区域并站稳，将进一步向上挑战4130-4150美元区间；下方初步支撑位于4050-4060美元一带，强支撑位于4020-4030美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“美军对伊朗发动系列打击推升通胀预期”、“美联储6月纪要维持观望”与“CPI数据前谨慎观望”多重因素交织引发的剧烈震荡格局。地缘政治方面，美军对伊朗发动打击推动油价大涨，市场担忧能源通胀卷土重来，强化了美联储“利率更高更久”的叙事逻辑，对金价构成压制。宏观层面，美联储6月纪要虽维持观望立场但内部加息分歧明显，市场焦点已转向今晚美国6月CPI数据——若通胀数据超预期走强，加息预期可能卷土重来，金价或再度考验4020-4050美元关口；若数据温和回落，加息预期进一步降温，金价有望向上测试4100-4130美元区域。

金价自4202美元高点回落至4050美元关口附近，四个交易日累计回调超150美元，技术结构显示短线空头动能仍在释放，但地缘冲突升级为金价提供了底部支撑。预计CPI数据落地前，金价将以剧烈震荡、等待指引为主基调。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，密切关注美伊局势进展及今晚CPI数据指引，严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。

上方压力位：4090 / 4120 / 4150

下方支撑位：4050 / 4020 / 4000

操作策略：

1，回调短多：若欧盘时段金价回踩至4050美元支撑区域，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于4030美元下方，目标依次看向4080、4100美元。

2，反弹高空：若金价反弹至4115美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于4125美元上方，目标依次看向4080、4050、4020美元。

CPI后突破跟随：待今晚美国6月CPI数据公布、市场方向明确后，若金价强势突破并站稳4100美元上方，可考虑轻仓追多，止损设于4070美元下方，目标依次看向4120、4150美元；若金价有效跌破4030美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4055美元上方，目标依次看向4000、3980美元。具体操作需根据CPI数据公布时的即时市场反应灵活调整，数据公布前后市场波动可能显著放大，务必做好仓位管理。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月9日 周四

① 09:30 中国6月CPI年率

② 14:00 德国5月季调后贸易帐

③ 19:30 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要

④ 20:30 美国至7月4日当周初请失业金人数

⑤ 21:00 美联储威廉姆斯发表讲话

⑥ 22:00 美国6月成屋销售总数年化

⑦ 22:30 美国至7月3日当周EIA天然气库存

⑧ 次日01:30 美联储洛根发表讲话