美伊冲突激化避险与通胀，银价失守60关口静待美联储纪要指引

行情回顾：

周二（7月7日），受美元走强及市场对能源价格高企将促使美联储加息的担忧打压，现货白银延续回落态势。价格开盘于61.74美元/盎司，亚欧盘时段震荡下行，盘中最高触及62.02美元/盎司，最低下探至60.29美元/盎司，最终纽约尾盘收于59.96美元/盎司附近。日线收出一根实体阴线，单日跌幅3.38%，连续两个交易日收阴，60美元整数关口宣告失守。

周三（7月8日）亚市早盘至午盘，受美军对伊朗发动系列打击及中东局势骤然升级影响，银价开盘后直线跳水。现货白银交投于60.63美元/盎司附近。日内开盘于60.00美元/盎司，盘中最低下探至59.74美元/盎司。盘面呈现典型的“地缘冲突驱动型剧烈震荡”特征，市场聚焦今晚美联储6月会议纪要指引，交投情绪极度紧张。

基本面分析：

1. 美军对伊朗发动系列打击，霍尔木兹海峡地缘风险骤然升级

周三亚市早盘，中东地缘局势骤然升级。美国撤销了一项授权允许伊朗石油销售的通用许可，美军对伊朗发动系列打击，以回应霍尔木兹海峡商船遇袭。美国官员表示，此次是“惩罚性行动，而非对等回应”，行动“不会很快结束”。与此同时，伊朗南部多地遭美军袭击。地缘冲突骤然升级推动国际油价大幅走高，布伦特原油日内大涨。银价在多空力量激烈博弈中剧烈震荡——一方面油价飙升推升通胀预期，强化美联储维持高利率的叙事逻辑，压制银价；另一方面地缘冲突升级催生避险需求，又对银价形成支撑。

2. 非农数据爆冷点燃反弹引擎，但加息担忧并未消散

上周四公布的美国6月非农就业报告成为本轮白银暴力反弹的核心催化剂。数据显示，6月季调后非农就业人口仅增加5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平；4月和5月数据合计下修7.4万人。数据公布后，市场迅速重新定价美联储政策路径——美联储9月加息概率从数据公布前的66%骤降至52%左右。美元指数上周创4月以来最大周跌幅，为白银从56.59美元低点反弹至63美元上方提供了宏观支撑窗口。

3. 美联储6月会议纪要今晚重磅来袭，沃什首秀成市场焦点

北京时间今晚，美联储将公布6月16日至17日的货币政策会议纪要，这将是新任主席凯文·沃什上任后主持的首次政策会议记录，具有特殊的分水岭意义。市场普遍关注纪要中关于通胀前景和利率路径的讨论。在上周美国6月非农就业数据大幅低于市场预期的背景下，市场已迅速下调对美联储加息的预期。但地缘冲突骤然升级可能重新推高通胀预期，加息预期的反复使得银价短期走势高度不确定。预计纪要内容将成为短期银价方向的关键催化剂。

4. 白银ETF持仓止跌回升，但机构资金仍显谨慎

微观资金面释放出分化信号。最新数据显示，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust在7月7日持仓量较前一交易日上涨15.47吨，当前持仓量升至14915.1吨。此前7月6日持仓量曾大幅减少39.38吨至14899.63吨，ETF持仓的止跌回升表明在银价回落至60美元附近后，部分机构投资者开始关注超跌后的配置价值，短期资金面压力有所缓解。但全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量仍处于低位，反映机构资金整体回流意愿有限。

5. 机构：纪要及CPI数据将定短期方向，银价料维持区间震荡

多家机构对短期行情持谨慎态度。市场普遍认为，今晚美联储会议纪要及明日美国6月CPI数据将是决定贵金属短期方向的关键变量。铜冠金源期货分析指出，美国6月就业增长显著放缓，促使市场降低了对美联储近期加息的预期，贵金属短期可能窄幅震荡，等待会议纪要提供更多货币政策的指引。中长期来看，多家机构仍维持看多观点，认为全球地缘政治风险中枢抬升、去美元化进程持续推进、全球央行增持黄金储备的趋势延续，贵金属价格中枢具备持续上行基础。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自63.25美元附近遇阻后连续两个交易日回落，周二有效跌破60美元整数关口，最低触及59.96美元，今日亚盘在60美元附近剧烈震荡。当前，59.50-60.00美元区域已成为短期关键支撑——若能守住该区域上方，则有望再次向上测试61.50-62.00美元区域；若持续承压，则可能进一步向58.50-59.00美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱有所收敛，RSI回落至45附近，显示日线级别反弹动能正在减弱，短线调整压力仍存。技术分析师指出，银价已站稳5日均线，属于超跌后的修复反弹，但中期下行大趋势尚未完全反转。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位回落”形态。银价在63.25美元附近遇阻后连续收出阴线，已跌破布林带中轨及短期均线支撑，MACD指标红色动能柱持续缩量，快慢线有高位死叉迹象，显示短线空头动能正在积聚。亚盘时段的剧烈震荡受制于60.63美元一线，属典型的地缘消息驱动型波动。技术形态显示，上方短期阻力位于61.50-62.00美元区域，若银价能够有效突破该区域并站稳，将进一步向上挑战62.50-63.00美元区间；下方初步支撑位于59.50-60.00美元一带，强支撑位于58.50-59.00美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“美军对伊朗发动系列打击”、“油价飙升推升通胀预期”与“美联储会议纪要前谨慎观望”多重因素交织引发的剧烈震荡格局。地缘政治方面，美军对伊朗发动系列打击，霍尔木兹海峡局势骤然升级，地缘冲突与油价飙升形成“避险需求”与“通胀预期强化”的双向博弈——油价上涨推高实际利率预期压制银价，而地缘冲突升级又催生避险需求，银价在多空力量激烈拉锯中剧烈震荡。宏观层面，今晚美联储6月会议纪要即将公布，市场高度关注沃什上任后首次政策会议的内部讨论细节，纪要内容将成为短期银价方向的关键催化剂。ETF持仓止跌回升表明部分机构开始关注超跌配置价值，但整体资金回流意愿仍然有限。

银价自63.25美元高点回落至60美元关口附近，累计回调超3美元，60美元整数关口再度面临考验。但地缘冲突升级为银价提供了底部支撑，多空双方在60关口附近激烈拉锯。今晚美联储会议纪要将是打破短期盘局的关键变量——若纪要释放偏鸽信号，加息预期进一步降温，银价有望向上测试61.50-62.00美元区域；若纪要偏鹰，叠加油价飙升推升通胀预期，银价或再度考验58.50-59.00美元关口。

预计日内银价将以剧烈震荡、等待纪要指引为主基调。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，密切关注美伊局势进展及今晚美联储会议纪要指引，严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。

上方压力位：61.00 / 61.50 / 62.00

下方支撑位：59.50 / 59.00 / 58.50

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段银价回踩至59.50-59.80美元支撑区域企稳，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于59.00美元下方，目标依次看向60.30、60.80美元。

2反弹高空：若银价反弹至62.60美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于63.00美元上方，目标依次看向62.00、61.00、59.80美元。

纪要后突破跟随：待今晚美联储6月会议纪要公布、市场方向明确后，若银价强势突破并站稳61.50美元上方，可考虑轻仓追多，止损设于60.80美元下方，目标依次看向62.00、62.50美元；若银价有效跌破59.00美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于59.60美元上方，目标依次看向58.50、58.00美元。具体操作需根据纪要公布时的即时市场反应灵活调整，数据公布前后市场波动可能显著放大，务必做好仓位管理。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月8日 周三

① 07:50 日本5月贸易帐

② 10:00 新西兰联储公布利率决议

③ 11:00 新西兰联储主席布雷曼召开新闻发布会

④ 22:00 美国5月批发销售月率

⑤ 22:30 美国至7月3日当周EIA原油库存

⑥ 22:30 美国至7月3日当周EIA库欣原油库存

⑦ 22:30 美国至7月3日当周EIA战略石油储备库存

⑧ 次日01:00 美国至7月8日10年期国债竞拍-得标利率

⑨ 次日01:00 美国至7月8日10年期国债竞拍-投标倍数

⑩ 次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要