加剧整理，方向不变

发布时间：2022-02-02 08:36:51

昨日回顾：

美联储确定在3月份加息，加息前的行情更应该是为了应对底部信号，这个底部信号的目的一方面阐述了加息带来的资金面的缺少的预期，一方面也是阐述了利空的预期，一方面等待利好的兑现。白银昨日上涨0.87%，报收22.635。在利好出现之前，先要完成利空的兑现，我们就需要考虑行情的关键性指引，就是通胀的抬头，其实市场是等待加息兑现缩表对边之后的市场频发爆发危机。

基本面：

所谓的各种危机并不是在宽松的货币政策爆发，而是在紧缩的货币政策中爆发，在宽松的时候，各种危机被宽松的形式掩盖了真相，进而显示的走势更多的利好频繁，及时偶尔出现的利空也被利好淹没。如果在危机中，及时出现各种解决危机的方法都可能被更大的危机所取代，这么说来，市场的走势还是以大环境的主体作为向导。美联储对于通胀的立场也已大幅转变，从此前的“通胀暂时论”转化为“更高的通胀将持续下去”。美国未来的通胀风险大致不变、但可能略有恶化，并称不指望2022年促使通胀顽固的因素都能缓解，通胀回落可能要等到2023年以后。不过，2022年一些力量可能有助于通胀缓和，包括财政紧缩、供应链终会缓和等。但总体而言，美国面临的通胀风险短时间内料将难以消退。对美联储而言，通胀和就业是衡量货币政策策略的两大重要因素。目前，通胀高企让美联储政策转向已成为必然。事实上自2021年四季度以来，美联储就在持续收紧货币政策，包括鲍威尔在内的多位美联储官员不断释放紧缩信号，但何时正式开始加息进程则要取决于就业市场的复苏程度。

美联储已经释放出了将很快提高利率的明确信号，表明3月份的加息即将到来。美联储计划在利率上升后开始缩减其资产负债表，这意味着下一次会议也可能会宣布这一计划。富国银行则认为，美联储可能在9月的会议上公布缩表计划，10月开始实施，而2月发布的会议纪要可能透露更多有关这一主题的关键信息。一切可能都比此前预期的要来得更快。我们知道的是未来的市场将呈现紧缩的局面，可以说对大部分的资产来说风险是不断累积和增加的。美国股市不仅恢复至疫情发生前水平，更是屡屡刷新历史新高，与之相对的经济基本面却仍未恢复至疫情发生前水平。然而随着美联储政策的转向，市场泡沫也存在破裂风险。未来泡沫不断爆发的时段，将是危机四伏的时期。黄金白银在这个过程中，呈现的多空争夺的局面，至于多头胜出还是空头胜出，我们很难用结构来表示。也就是调整的过程中多空并未分出胜负，我们只是需要极大的耐心等待调整结束即可。过分关注调整会消耗大量的精力和判断，对于未来的单边极为不利。

技术面：

白银出现了明显的整理行情，我们需要极大的耐心和信心。目前关注22附近的低点，想要跌破的概率也较难。因为长期来看，行情的表现还是呈现为多空争夺的局面，这种情况下，等多空分晓之后。

见下图：

银.png