探底过程，黄金静待通胀数据

发布时间：2022-04-07 09:28:23

昨日回顾：

黄金进入4月份后，行情处于横盘整理的阶段，横盘的行情在回踩60年均线的支撑，对于横盘的目的是因为当前的消息面清淡，市场静待4月份公布的3月通胀数据，考验加息对于通胀的影响。黄金昨日横盘0.08%，报收1924.921。四月份的黄金预期难以有大的作为，行情不能连续的大涨大跌，更多地将以横盘消化之前的涨跌节奏，对于即将开始的再次加息和新的缩表是市场的关注重点。

基本面：

3月份的通胀数据在下周公布，俄乌危机导致的对于俄罗斯的制裁，加疫情的延续，使得供应危机不断地升级，从能源蔓延到生活的方方面面，从发达国家延伸到发展中国家，从大国到小国，基本上都收到了通胀的波及，受到通胀走高的影响，黄金的避险情绪还在缓慢的酝酿，并未进入爆发期。那下周公布的通胀数据是关键，，俄乌冲突以及美国向俄罗斯施加的制裁措施，极大地增加了美国经济下行压力。据美国消费者新闻与商业频道公布了一项民调结果显示，81%的美国人预计美国经济将在本年度迎来一次大衰退。对此很多专家给出了悲观的预计，称今年很可能再次出现大萧条。持续的通货膨胀将极大地抑制消费，导致美国经济再次进入衰退，预计今年7月到9月之间就会出现大萧条。自1950年以来的每次成功抑制通胀，无不伴随着美联储将利率提高到高于消费者价格指数的水平。美国消费者价格指数保持在8%左右的高位，而美联储利率仅为0.25%到0.5%之间，美国距离抑制通胀仍十分遥远。毕竟3月份才是初步加息，且利率仅保持在0.5%，也就是利率上升至3%或者5%，甚至更高的时候，看黄金的避险价格应该是更高的位置。

通胀迟迟不能下行，加之4月份没有利率决议，市场的关注重点留到了5月4号，美联储第二次加息的声音和动作成为当前投资者密切的关注热点。在加息之前市场的保持合理的盘整，就是为了酝酿加息后的走势，同时有机构认为，美国经济正在面临着“前所未有的风险”，极有可能陷入严重的混乱。俄乌冲突以及美国向俄罗斯施加的制裁措施极大地增加了经济下行压力。由于战争本身的不确定性，以及美国可能施加更多制裁，当前的经济形势具有“爆炸性”的风险。通胀带来的经济风险继续增加，这可能导致美联储比预期更快进行加息。在通货膨胀持续高企和联邦基金利率不断上升的情况下，美国经济面临滞胀风险。也就是当前的局面不仅仅是通胀的危机，更多的是滞胀的风险。高的通胀率将迫使消费者限制开支，导致美国经济在今年第三季度陷入衰退。三季度的滞胀风险很有可能打压美国的经济下行，同时带来的就是避险情绪的升温，那么能看见的就是三季度可能引发黄金的走高，看问题透过现象看本质，较能清晰的看待看清楚市场的变化，三季度的爆发引发的黄金上涨之后，将上一个台阶，在新的台阶将又有新的盘整，这就是行情的涨跌的关键逻辑。

技术面：

黄金反复弱势横盘，下跌空间有限，也表明了下方支撑较为有限，考虑周线的回落，黄金本周将连续考验1900的支撑，至于能不能形成反弹，还要看下周的通胀数据预期，预期下周反弹开始。

见下图：