白银历史新低，下跌空间已定？

发布时间：2020-03-17 10:34:35

昨日回顾：

现货白银昨日创近十年来的单日最大跌幅，大跌12.28%，报收12.89。如果大的下跌幅度，一定程度上显示了行情的恐慌恐惧心理的强烈特性。至此白银可能较黄金在未来的时间先行见底，不过目前而言难言见底，相对于黄金后期的回落而言，白银则会先于黄金见底的概率较大。

基本面：

周一，美联储不按常理出牌的紧急操作，呼应了特朗普不断喊话，急不可待地发出“王炸”救市——历史罕见的紧急降息+量化宽松。然而，悲观的现实上却再次给予特朗普一个重重的打击，市场不喜反惊上演多头踩踏！全球投资者“用脚投票”，并不相信“印钞机式”的救市举措能够有效应对新冠疫情带来的影响，美国股指“一月三熔断”，白银“雪崩式”暴跌，金融市场陷入“哀嚎一片”。美国股指“断崖式”低开使得标普500指数直接触发本月第三次熔断。美股熔断后，特朗普发推表示：上帝保佑美国！

目前美联储除了降息到零利率和重启QE以外，几乎已经把短期内其他能做的都做了，例如：存款准备金率降至零，下调贴现窗口借款利率和延长借款期限，并联合加拿大、英国、日本、瑞士、欧央行一起通过美元互换为市场注入美元流动性，当前常规货币政策已接近极限。联储只能提供一个低利率的宽松货币政策环境，但目前市场下跌很大一部分原因是疫情下悲观的经济前景，而货币政策并不能直接对抗病毒，市场的恐慌从目前来看还没有下降的迹象，后市波动加大。前全球金融市场表现与2008年十分相似，美股、原油和黄金都出现了恐慌性下跌。美联储曾在2008年11月25日第一次推出QE，按照历史经验，QE推出后对美股短期起到了稳定市场的作用，但也仅仅维持了一个半月随后再度转为下跌，原油则一直跌到次年的2月份，最受益的其实是黄金，企稳早于美股和原油，而如果此次市场风险定价的考量是指向金融危机的方向去看，那么黄金这次快速回调反而是做多机会，长期来看黄金并不悲观。不过时日不同，黄金此前则是由于连续的QE，不过对于后期而言，加息将在经济恢复以后重新得到青睐，所以未必会真的再次上涨。

技术面：

技术面现货白银昨日连续创出历史新低，最低点直至11.771，对于白银而言，长期熊市已经形成。短期尤其下跌幅度较大，行情需要一定的时间修正，修正的行情多于盘整，不建议追空，等待盘整信号出现。否则仍然会偏于下跌为主。见下图：