白银再创新低，等待换线后盘整

昨日回顾：

现货白银昨日继续下跌，创出新低之后出现反弹，目前来看难言见底，只不过会形成中期整理而已。昨日下跌4.88%，报收11.966。连跌态势有所衰弱，跟随黄金的走势出现整理后几率较大，不过整理完毕之后重新回到回落行情。

基本面：

乱世黄金，盛世古董”，但这次却有点失灵，在最近全球“熔断潮”中，尤其是美股连续熔断三次时，黄金和白银也跟着大跌，完全没有”避险之王”的美誉，到底为什么呢？黄金“牛市”还能延续吗？原因可以归纳如下，第一，通缩预期，最近石油大跌，导致通胀的压力大幅下滑，而通胀的对立面就是通缩，物价低的吓人，到现在为止，所有国家就算出现通胀，也不愿意看到通缩，当年的美国大萧条就是例子，对社会经济伤害很大。第二，流动性恐慌，这次美联储在十天内，把降息“子弹”几乎打光，利率接近0，十年前国债利率也在接近0，并且重新上线几千亿量化宽松，还“直升机式撒钱”，给美国人直接打现金，生怕大家没钱花，可想而知市场得有多缺钱啊。第三，各种做空工具的替代效应，08年次贷危机教育了所有金融机构，一定要有量化对冲意识，靠做空来保护自己，所以现在大到金融机构，小到散户，都学会了做空赚钱，做空工具也越来越多，比如股指期权，融券，股指期货，恐慌指数，看空ETF等等，大部分是有杠杆的，并且还不小，一般从0.5到10倍不等，一天涨个几十点，这可比做多黄金白银要刺激多了。

黄金和白银中短期还有向下空间，谁也无法预测底部，如果今年下半年全球经济复苏不理想，一旦确认经济中长期疲软，黄金白银的避险功能就会回归。不过这些都是一面之词，重点的核心是经历过大幅衰退的全球经济处在什么阶段，而且黄金白银也会处在什么阶段。借鉴历史，如果经济遭遇重创以后，全球资产缓慢爬坡，那么黄金白银亦会长期在底部盘整，这是所有价格的规律，在缓慢复苏的过程中才会有新的机会出现，那靠的必定是时间。

技术面：

技术面现货白银昨日再创新低，价格最低11.60附近，虽然今日早间有所反弹。最多跟随黄金的走势形成中期的盘整行情。以低点和中期反弹的目标位置为区间进行行情的整理，建议多看少动，毕竟白银远远弱势黄金。见下图：

白银昨日创出新低，可以确定区间低点在11.60附近，考虑反弹的压力在13.5-14之间，短期可以积极偏反弹对待，不过空间可能不会那么大，需要对压力位置耐心观察。

今日交易策略：

日内逢低吸纳，高空为辅。

伦敦银： 

多单11.80操作，止损11.70，目标12.50-13.00。

空单12.80做空，止损13.00，目标12.00。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

18：00 欧元区2月CPI年率(未季调)终值(%)

       欧元区1月季调后贸易帐(亿欧元)

20：30 美国2月营建许可月率(%)

       美国2月新屋开工年化月率(%)