金价跌破4000美元延续加速探底

发布时间：2026-06-25 11:43:55

行情回顾：

周三（6月24日），受美联储鹰派加息预期持续升温与美伊和谈取得突破性进展的双重利空共振打压，现货黄金遭遇崩盘式暴跌，4000美元整数关口宣告失守。价格开盘于4192.16美元/盎司-，亚盘时段一度小幅反弹至4198.46美元刷新日高，随后空头持续发力，金价震荡走低。欧美盘时段，随着市场对美联储加息预期进一步强化及美元指数刷新逾一年新高至101.80，金价彻底失去支撑，加速跳水，盘中最低下探至3971.00美元/盎司，创2025年11月以来新低，最终收盘于3991.36美元/盎司附近-。日线收出一根实体巨阴线，单日跌幅约2.89%。COMEX黄金报4106.6美元/盎司，日内开盘4130.0，最高4132.4，最低4086.0。伦敦金现当日盘中最低下探至3965美元/盎司。

周四（6月25日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜低位附近弱势整理后再度走弱，4000美元整数关口反复拉锯后再度失守。现货黄金交投于3975美元/盎司附近。日内开盘后小幅反弹，盘中最高触及4006.00美元/盎司，随后承压回落，最低已下探至3975.00美元/盎司附近。盘面呈现典型的“加息预期主导、地缘溢价消退”双重压制特征，市场聚焦今日美国第一季度GDP终值及明日核心PCE数据，交投情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 美伊和谈取得突破性进展，地缘风险溢价持续消退

美伊和平谈判迎来实质性突破。美国财长贝森特6月22日宣布，财政部已发布为期60天的“一般许可”，正式授权伊朗石油的生产、交付与销售。美伊双方已同意成立高级别委员会进行政治监督，并就60天内达成最终协议的路线图达成一致。更关键的是，阿曼方面于6月24日发布声明，宣布鉴于美伊谈判所取得的成果，阿曼已与国际海事组织协调，为所有船舶开辟一条临时海上航道。霍尔木兹海峡运输逐步恢复正常，航运数据显示，越来越多的油轮已经重新通过霍尔木兹海峡。地缘风险溢价的持续消退推动此前因地缘冲突涌入贵金属市场的避险资金加速撤离，黄金失去重要买盘支撑，成为本轮金价暴跌的核心驱动之一。

2. 美联储鹰派基调确立，加息概率持续攀升

美联储新任主席沃什在6月议息会议上的“首秀”以超出预期的鹰派姿态定调下半年政策方向。据CME“美联储观察”最新数据，美联储到7月累计加息25个基点的概率已升至37.4%；到9月至少加息25个基点的概率飙升至70.2%，加息50个基点的概率达19.6%；到12月至少加息25个基点的概率高达86.2%，加息50个基点的概率达49.7%。货币政策转向紧缩的预期对零息黄金构成根本性利空，是金价跌破4000美元的核心驱动因素。

3. 美元指数创逾一年新高，强势美元直接压制金价

受美联储鹰派政策信号推动，美元指数周三升至101.80附近，创2025年5月以来最高水平。美元指数周二已强势上涨0.37%，盘中最高触及101.4。强势美元直接提高了海外买家购买黄金的成本，在美伊和谈取得进展、地缘避险买盘退潮的背景下，黄金缺乏有效支撑，反弹空间受到显著制约。布伦特原油下跌约3.8%至74美元附近，WTI原油跌至70美元附近，油价连续回落意味着市场对能源驱动型通胀的担忧正在减弱，也削弱了黄金作为抗通胀资产的配置需求。

4. 黄金ETF持仓由增转减，机构资金持续离场

市场微观结构释放出明确的谨慎信号。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量此前6月22日曾增至1022.204吨，随后连续两日出现减持，表明在金价跌破4000美元后，部分机构投资者选择止损离场，短期资金面支撑再度松动，进一步放大了金价的下跌幅度。

5. 多家国际投行密集下调金价目标，市场悲观情绪浓厚

多家国际大行近期密集下调黄金展望。高盛将2026年年底黄金目标价大幅下调至4900美元/盎司。德意志银行将第三季度金价目标大幅下调至4300美元/盎司。花旗已将黄金三个月目标价从4300美元下调至4000美元。ING最新下调未来几个季度黄金预期，预计三季度黄金均价将达到4300美元/盎司。机构密集下调预期的信号效应进一步打压了市场信心。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4382美元附近遇阻后持续大幅回调，周三有效跌破4000美元整数关口，最低触及3971美元，创2025年11月以来新低。今日亚盘金价在4006美元附近遇阻后再度回落，4000美元关口从支撑转化为阻力。当前，3950-3970美元区域已成为短期关键支撑——若持续承压于此区域下方，则可能进一步向3900-3930美元寻求支撑；若出现技术性反抽，上方初步阻力位于4000-4020美元区域。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，RSI自超卖区域进一步回落至25附近，显示日线级别空头动能仍在加速释放，下跌趋势短期难以逆转。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位加速下跌”形态。价格在跌破4200美元、4100美元、4000美元三道关键关口后加速下行，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。技术分析师指出，若有效跌破4000美元整数关口，下方关键支撑区域位于3950-3970美元一带，更强支撑在3900-3930美元区域。日内需重点关注金价能否守住3950-3970美元短期支撑区域，若失守，则可能进一步向3900-3930美元寻求支撑；上方初步阻力位于4000-4020美元区域，更强阻力位于4050-4070美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“美伊和谈取得突破性进展”、“美联储鹰派加息预期持续升温”与“美元指数创逾一年新高”多重利空共振引发的加速破位下跌。地缘政治方面，阿曼开辟临时海上航道、霍尔木兹海峡运输逐步恢复正常，地缘风险溢价的持续消退正在压制黄金的避险买盘。宏观层面，美联储删除“宽松倾向”措辞并释放年内加息信号，市场对9月至少加息25个基点的概率已飙升至70.2%，货币政策转向紧缩的预期对零息黄金构成根本性利空。美元指数创逾一年新高，强势美元叠加加息预期形成双重压制。多家机构密集下调金价目标，进一步加剧了市场悲观情绪。

4000美元整数关口作为重要的技术和心理双重支撑宣告失守，标志着黄金已进入加速探底阶段。今日晚间将公布美国第一季度GDP终值及核心PCE物价指数——若数据超预期走强，加息预期将进一步强化，金价或再度考验3900-3930美元关口；若数据弱于预期，降息预期有望边际回暖，金价或将获得阶段性喘息窗口。预计数据落地前，金价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险，严格设损应对进一步下行风险。参考去年11月低点3930美元附近及3900美元整数关口。

上方压力位：4000 / 4020 / 4050

下方支撑位：3950 / 3930 / 3900

操作策略：

1，反弹高空：若亚欧盘时段金价反弹至4050美元区域出，可考虑轻仓入场做空，止损设于4065美元上方，目标依次看向4000、3950、3930美元。

2，破位追空：若欧美盘时段金价有效跌破3950美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于3970美元上方，目标依次看向3930、3900美元。

数据前谨慎：晚间美国第一季度GDP终值及核心PCE物价指数公布前后市场波动可能显著放大，建议严格设好止盈止损。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月25日周四

① 09:30 澳大利亚5月季调后失业率

② 14:00 德国7月Gfk消费者信心指数

③ 18:00 英国6月CBI零售销售差值

④ 20:30 美国至6月20日当周初请失业金人数