三大利空共振加速探底，银价腰斩失守60美元关键关口

发布时间：2026-06-25 14:09:16

行情回顾：

周三（6月24日），受美伊和谈取得实质性突破、美联储加息预期持续升温以及美元指数创13个月新高三重利空共振打压，现货白银遭遇崩盘式暴跌，60美元整数关口宣告失守。价格开盘于62.15美元/盎司，亚盘时段小幅震荡，欧美盘时段随着美元指数强势突破101.80、加息预期持续升温，银价加速跳水，盘中最低下探至55.60美元/盎司一线，日内跌幅一度逼近8%，最终收盘于57.47美元/盎司附近。日线收出一根实体巨阴线，单日跌幅6.61%，连续失守62美元、60美元、58美元三道整数关口。从今年1月历史高位算起，白银价格已腰斩。

周四（6月25日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜低位附近弱势整理后再度走弱，盘中一度失守57美元整数关口。现货白银交投于57.27美元/盎司附近。日内开盘于57.33美元/盎司，盘中最高触及57.87美元/盎司，最低已下探至56.30美元/盎司一线。盘面呈现典型的“地缘溢价消退与鹰派加息预期双重压制”特征，市场聚焦今晚美国第一季度GDP终值及核心PCE数据，交投情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 霍尔木兹海峡正式全面开放，地缘风险溢价加速消退

6月23日，伊朗常驻联合国日内瓦办事处代表巴赫雷尼正式确认，霍尔木兹海峡已对全球商船完全开放，为期60天，其间不收取任何通行费用。美国财政部已签发石油出口豁免许可，伊朗120亿美元海外冻结资产启动分批次解冻。双方敲定了60天内冲刺最终协议的路线图，设立高级别委员会统筹推进。航运数据显示，越来越多的油轮已重新通过霍尔木兹海峡，原油出口量持续回升。地缘风险溢价的加速消退，推动此前因地缘冲突涌入贵金属市场的避险资金持续撤离，白银失去重要买盘支撑。

2. 美联储加息预期全面重燃，CME数据显示12月加息概率飙升至89%

美联储6月议息会议释放出明确的鹰派信号。美联储主席沃什在会后重申，恢复价格稳定仍然是当前最重要的政策目标。美国银行6月22日表示，由于通胀“明显恶化”，预计美联储今年将加息三次，分别在9月、10月和12月各加息25个基点。芝商所FedWatch数据显示，交易员目前预计美联储9月加息概率达到70%以上，12月加息概率飙升至89%，较议息会议前大幅提升。货币政策转向紧缩的预期对零息白银构成根本性利空。

3. 美元指数创13个月新高，强势美元直接压制银价

受美联储鹰派政策信号推动，美元指数周三升至101.80附近，创2025年5月以来最高水平。强势美元直接提高了海外买家购买白银的成本。与此同时，美债收益率维持高位，吸引资金流入美元资产，使其既具避险功能又提供相对更高回报。在美伊和谈取得进展、地缘避险买盘退潮的背景下，白银缺乏有效支撑，反弹空间受到显著制约。

4. 白银ETF持续资金流出，机构配置需求降温

市场微观结构释放出明确的谨慎信号。世界黄金协会5月数据显示，全球实物支持黄金ETF及类似产品录得约20亿美元温和流出。反映出市场正在调整对贵金属的配置需求。白银不仅受到黄金定价逻辑拖累，还受到工业品风险偏好回落以及前期获利盘集中兑现的影响，跌幅明显大于黄金。

5. 多家国际投行密集下调银价预期

机构方面，继高盛、瑞银和德意志银行之后，ING最新也下调了未来几个季度的贵金属预期。花旗已将黄金三个月目标价下调至4000美元。分析人士指出，黄金4000美元/盎司和白银60美元/盎司的支撑位失守，市场对金银价格中长期上涨的信心或进一步下降。金银价格短期仍将承压运行，利空并未完全出尽。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自71.18美元附近遇阻后持续大幅回调，周三有效跌破60美元整数关口，最低触及55.60美元，创2025年12月以来新低。从今年1月历史高位算起，白银价格已经腰斩。当前，56.00-57.00美元区域已成为短期关键支撑——若持续承压于此区域下方，则可能进一步向55.00-55.50美元寻求支撑；若出现技术性反抽，上方初步阻力位于58.00-58.50美元区域。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，RSI自超卖区域进一步回落至25附近，显示日线级别空头动能仍在加速释放，下跌趋势短期难以逆转。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位加速下跌”形态。银价在连续失守65美元、62美元、60美元后加速下行，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。亚盘时段的弱势反弹受制于57.87美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽，每一次小幅回弹都成为空头再度发力的跳板。技术分析师指出，白银由于波动率更高，仓位挤压效应更加明显。日内需重点关注银价能否守住56.50-57.00美元短期支撑区域，若失守，则可能进一步向55.50-56.00美元寻求支撑；上方初步阻力位于58.00-58.50美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“霍尔木兹海峡全面开放地缘溢价加速消退”、“美联储加息预期全面重燃”与“美元指数创13个月新高”三重利空共振引发的加速破位下跌。地缘政治方面，美伊60天协议正式落地，霍尔木兹海峡已对全球商船完全开放，地缘风险溢价的持续消退正在压制白银的避险买盘。宏观层面，美联储删除“宽松倾向”措辞并释放年内加息信号，CME数据显示12月加息概率已飙升至89%，货币政策转向紧缩的预期对零息白银构成根本性利空。美元指数创13个月新高，强势美元叠加加息预期形成双重压制。ETF持续资金流出进一步印证了机构配置需求的降温。

从今年1月历史高位算起，白银价格已经腰斩。60美元整数关口作为重要的心理支撑宣告失守，标志着白银已进入加速探底阶段。今日晚间将公布美国第一季度GDP终值及核心PCE物价指数——若数据超预期走强，加息预期将进一步强化，银价或再度考验55美元关口；若数据弱于预期，降息预期有望边际回暖，银价或将获得阶段性喘息窗口。预计数据落地前，银价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险，严格设损应对进一步下行风险。

上方压力位：58.00 / 58.50 / 59.00

下方支撑位：56.50 / 56.00 / 55.50

操作策略：

1反弹高空：若亚欧盘时段银价反弹至60美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于60.3美元上方，目标依次看向58.80、57.00、56.50美元。

2支撑位博反弹：若银价有效跌至56.50美元支撑，可考虑轻仓博反弹，止损设于56.20美元上方，目标依次看向57.50、58.80美元。

数据前谨慎：晚间美国第一季度GDP终值及核心PCE物价指数公布前后市场波动可能显著放大，建议严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月25日周四

① 09:30 澳大利亚5月季调后失业率

② 14:00 德国7月Gfk消费者信心指数

③ 18:00 英国6月CBI零售销售差值

④ 20:30 美国至6月20日当周初请失业金人数