加息预期重燃叠加工业需求疲软，银价56关口岌岌可危延续探底

行情回顾：

周四（6月25日），现货白银在PCE数据符合预期的提振下出现技术性反弹，盘中一度重回58美元上方。价格开盘于57.41美元/盎司，亚欧盘时段震荡走高，纽约时段受5月核心PCE数据符合预期、美元指数止步三连涨的提振，盘中最高触及58.12美元/盎司，最终收盘于57.80美元/盎司附近。日线收出一根小阳线，暂时止住了此前连续暴跌的颓势。

周五（6月26日）亚市早盘至午盘，银价高开后迅速转跌，延续弱势下行格局。现货白银交投于56.40美元/盎司附近，日内跌幅约2.8%。日内开盘于57.84美元/盎司，盘中最高触及58.03美元/盎司，最低已下探至55.98美元/盎司，55美元关口岌岌可危。盘面呈现典型的“地缘溢价消退与鹰派加息预期双重压制”特征，市场情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 美联储加息预期持续高压，CME显示9月加息概率仍超七成

美联储6月议息会议释放出的鹰派信号持续压制市场。尽管5月核心PCE数据符合预期，但通胀仍远高于政策目标——5月PCE价格指数同比上涨4.1%，核心PCE同比加速至3.4%。摩根士丹利财富管理首席经济策略师明确表示：“今日公布的数据再次提醒市场，通胀仍远高于政策目标。”芝商所FedWatch工具显示，9月加息概率仍维持在70%以上，12月加息概率虽从85%小幅回落至80%。货币政策转向紧缩的预期对零息白银构成根本性利空。

2. 美元指数创13个月新高，强势美元直接压制银价

受美联储鹰派政策信号推动，美元指数强势突破101.80，创13个月新高。尽管周四PCE数据公布后美元指数小幅回落至101.45，但整体仍处于近年高位。美元走强直接提高了海外买家购买白银的成本，加之美债收益率维持高位，资金加速流向美元固收资产，黄金与白银作为无息资产的持有成本显著上升。

3. 工业需求疲软叠加制造业乏力，白银双重属性均受冲击

白银兼具避险与工业金属双重属性，波动性高于黄金。当前全球制造业复苏乏力，带动光伏银浆、电子焊料等工业需求增速下调，直接削弱了白银的工业估值基础。从年初123美元高位腰斩至当前56美元附近，白银跌幅远超黄金，正是“金融属性受加息压制＋工业属性受需求疲软拖累”双重利空共振的结果。

4. 霍尔木兹海峡重新开放，地缘风险溢价加速消退

美伊60天协议正式落地推进。伊朗常驻联合国日内瓦办事处代表巴赫雷尼确认，霍尔木兹海峡已对全球商船完全开放，为期60天。航运数据显示，越来越多的油轮已重新通过霍尔木兹海峡，原油出口量持续回升。地缘风险溢价的加速消退，推动此前因地缘冲突涌入贵金属市场的避险资金持续撤离，白银失去重要买盘支撑。

5. 美元指数创13个月新高，强势美元直接压制银价

受美联储鹰派政策信号推动，美元指数强势突破101.80，创13个月新高。尽管周四PCE数据公布后美元指数小幅回落至101.45，但整体仍处于近年高位。美元走强直接提高了海外买家购买白银的成本，加之美债收益率维持高位，资金加速流向美元固收资产，黄金与白银作为无息资产的持有成本显著上升。

6. 机构：短期下行趋势明确，下方暂时无明显强支撑

技术面显示，银价自年初123美元高位腰斩后已跌破60美元整数关口。日线级别均线呈空头排列，5日均线压制在58.5美元附近，MACD指标绿柱持续放大，空头力量仍占主导。下方暂时无明显强支撑，若有效跌破55.98美元的日内低点，则可能进一步打开向55美元关口下行的通道。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自71.18美元附近遇阻后持续大幅回调，周三有效跌破60美元整数关口后，周四反弹受制于58.12美元，今日开盘后再度走弱，最低触及55.98美元。从年初123美元历史高位算起，白银价格已腰斩。当前，56.00-57.00美元区域已成为短期多空分水岭——若持续承压于此区域下方，则可能进一步向55.00-55.50美元寻求支撑；若出现技术性反抽，上方初步阻力位于58.00-58.50美元区域。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，RSI自超卖区域进一步回落至25附近，显示日线级别空头动能仍在加速释放，下跌趋势短期难以逆转。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位后弱势反弹遇阻”形态。银价在周三暴跌至55.60美元后，周四反弹受制于58.12美元，今日开盘后重回跌势，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。亚盘时段的弱势反弹受制于58.03美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽，每一次小幅回弹都成为空头再度发力的跳板。技术分析师指出，白银由于波动率更高，仓位挤压效应更加明显。日内需重点关注银价能否守住56.00美元整数关口，若失守，则可能进一步向55.00-55.50美元寻求支撑；上方初步阻力位于57.50-58.00美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“美联储加息预期持续高压”、“美元指数创13个月新高”与“工业需求疲软”多重利空共振引发的持续探底行情。宏观层面，美联储删除“宽松倾向”措辞并释放年内加息信号，9月加息概率仍超七成，货币政策转向紧缩的预期对零息白银构成根本性利空。美元指数创13个月新高，强势美元叠加加息预期形成双重压制。工业层面，全球制造业复苏乏力，白银工业需求增速下调，工业属性持续拖累银价。地缘层面，霍尔木兹海峡重新开放，地缘风险溢价加速消退，白银失去重要避险买盘支撑。

从年初123美元历史高位算起，白银价格已经腰斩-。60美元整数关口作为重要的心理支撑宣告失守后，银价加速向下寻求新的平衡点。技术面显示短期下行趋势明确，均线系统空头排列，MACD空头力量占主导，下方暂时无明显强支撑。预计周线收官前，银价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险，严格设损应对进一步下行风险。

上方压力位：57.50 / 58.00 / 58.50

下方支撑位：56.00 / 55.50 / 55.00

操作策略：

1反弹高空：若亚欧盘时段银价反弹至57.6美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于58.00美元上方，目标依次看向56.50、56.00、55.50美元。

2支撑位做多：若欧美盘时段银价试探至56.00美元支撑，可考虑轻仓做多，止损设于55.60美元，目标依次看向57.30、58.00美元。

周线收官谨慎：周末地缘消息面仍存不确定性，持仓不宜过重，严格设好止盈止损。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月26日 周五

① 22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值

② 22:00 美国6月一年期通胀率预期终值

③ 23:30 美联储卡什卡利发表讲话

④ 次日01:00 美国至6月26日当周石油钻井总数