加息预期松动叠加地缘变数，金价4070关口偏强震荡

发布时间：2026-06-29 11:43:50

行情回顾：

上周五（6月26日），现货黄金在美元回落及加息预期边际缓和的共同提振下延续反弹，4000美元整数关口上方持稳。价格开盘于4026.18美元/盎司，亚欧盘时段震荡走弱，盘中最低下探至3991.78美元/盎司，再度跌破4000美元关口。纽约时段，受美元指数止步连涨及加息预期略有松动的提振，金价自低位持续拉升，最高触及4040.60美元/盎司，最终收盘于4024.97美元/盎司附近。日线收出一根带长下影线的小阳线，单日涨幅0.64%，连续两个交易日站稳4000美元整数关口上方。周线来看，现货黄金上周收于4026.51美元/盎司，单周涨幅约1.3。

本周一（6月29日）亚市早盘至午盘，受周末伊朗宣布未来30天霍尔木兹海峡由伊方全面控制的消息影响，金价平开后震荡走弱。现货黄金交投于4071美元/盎司附近。日内开盘于4078.61美元/盎司，盘中最高触及4088.03美元/盎司，最低回踩至4047.49美元/盎司一线。盘面呈现典型的“地缘变数与加息预期博弈”特征，市场聚焦本周美国非农就业报告及美伊多哈会晤进展，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 加息预期边际松动，9月加息概率从64%回落至59%

上周五，市场对美联储加息预期的极端押注出现边际松动。交易员对9月加息的押注从此前的64%降至约59%。这一变化主要受5月核心PCE数据（同比升4.1%）符合预期的影响，叠加纽约联储主席威廉姆斯表示预计通胀压力将缓解，市场对美联储激进加息的担忧有所缓和。不过，CME数据显示9月加息概率仍维持在70%以上高位，货币政策转向紧缩的预期对零息黄金仍构成持续性压制。

2. 伊朗宣布未来30天全面控制霍尔木兹海峡，地缘变数再起

周末，中东地缘局势再添变数。伊朗方面表示，未来30天霍尔木兹海峡由伊方全面控制，干预将延迟开放。与此同时，美军周末再度袭击伊朗目标。据悉美伊将于周二在多哈举行会晤。地缘局势的反复为金价提供了阶段性避险支撑，但地缘风险溢价的持续消退仍是中期压制因素。

3. 美债收益率回落，美元高位回调提供宏观窗口

受加息预期边际松动影响，美国10年期国债收益率从高点回落，美元指数上周止步三连涨。美元的走弱直接降低了持有黄金的机会成本，为金价从3958美元低点反弹至4080美元上方提供了宏观支撑窗口。截至6月29日亚盘，美元指数交投于101附近高位。

4. 黄金ETF持仓持续低位，机构资金谨慎观望

市场微观结构仍释放谨慎信号。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量此前6月22日曾增至1022.204吨，随后连续多日减持，截至6月25日已降至1007.08吨，短短数日内累计减少超过15吨。ETF持仓的持续大幅流出表明机构投资者在金价反弹过程中仍在减仓，短期资金面支撑仍显不足。

5. 机构：短期反弹为技术修复，中期方向待非农定调

中金公司表示，3月份以来黄金价格持续调整，主要受两个因素影响：一是美伊冲突推升油价与通胀，市场担忧美国通胀有韧性。金价在PCE数据符合预期后短期存在震荡或反弹的行情预期，但在重回60周均线上方前，下周仍面临空头压力，仍有下探3900或3800美元关口的风险。本周五美国6月非农就业报告将是打破短期盘局的关键变量——若数据超预期走强，加息预期将进一步强化，金价或再度考验4000美元关口；若数据弱于预期，降息预期有望边际回暖，金价或将向上测试4100-4120美元区域。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4382美元附近遇阻后持续大幅回调，上周在3958美元附近获得强劲买盘支撑后探底回升，连续两个交易日站稳4000美元整数关口上方。今日亚盘进一步走高，盘中触及4088美元一线。当前，4000-4030美元区域已成为短期关键支撑平台——若能站稳该区域上方，则有望进一步向上测试4080-4100美元区域；若再度失守，则可能回踩3980-4000美元寻求支撑-。日线MACD指标绿色动能柱持续收敛，RSI自超卖区域回升至45附近，显示日线级别空头动能正在减弱，技术性反弹信号进一步巩固，但均线系统仍呈空头排列，趋势反转仍需基本面信号配合。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“探底回升”形态。金价在3958美元附近获得强劲买盘支撑后连续收出阳线，已站上短期均线，MACD指标在零轴下方形成金叉，红色动能柱持续放量，显示短线反弹动能正在积聚。技术分析师指出，上方短期阻力位于4080-4100美元区域，若金价能够有效突破该区域并站稳，将进一步向上挑战4120-4150美元区间；下方初步支撑位于4030-4050美元一带，强支撑位于4000-4020美元区域。亚盘时段价格在4070美元附近高位整理，属强势上行后的正常技术性消化过程。日内需重点关注金价能否守住4050-4060美元短期支撑区域，若能依托该区域企稳，则下一短期目标指向4080-4100美元区域；若再度失守4030美元，则可能回踩4000-4020美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“加息预期边际松动”、“美元高位回调”与“美伊地缘变数反复”多重因素交织驱动的反弹修复行情。宏观层面，5月核心PCE数据符合预期叠加美联储官员释放温和信号，市场对9月加息的押注从64%回落至59%，美元止步连涨，为金价从3958美元低点反弹至4080美元上方提供了宏观支撑窗口。地缘政治方面，伊朗宣布未来30天全面控制霍尔木兹海峡，美军再度袭击伊朗目标，地缘变数的反复为金价提供了阶段性避险支撑。然而，CME数据显示9月加息概率仍超70%，ETF持仓持续低位运行，机构资金尚未大规模回流，金价反弹的持续性和高度仍面临较大不确定性。

本周二美伊多哈会晤将是短期地缘情绪的关键变量，周五美国6月非农就业报告将是打破短期盘局的核心催化剂。预计数据落地前，金价将以震荡偏强、等待方向为主基调。操作上，建议维持 “回调做多为主，关键阻力短空为辅” 的灵活策略，密切关注美伊会晤进展及非农数据指引，严格设好止盈止损。

上方压力位：4100 / 4120 / 4150

下方支撑位：4050 / 4030 / 4000

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段金价回踩至4020美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4010美元下方，目标依次看向4050、4080、4120美元。

2反弹高空：若金价快速拉升至4100-4110美元强阻力区域，可考虑极轻仓试空，止损设于4125美元上方，目标依次看向4080、4060美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月29日周一

① 待定欧洲央行举行中央银行论坛

② 待定北京太空算力大会举办

③ 16:30 英国5月央行抵押贷款许可

④ 17:00 欧元区6月工业景气指数